Apple 和 Alphabet走到了赢利的十字路口？

的获利上涨将相比之下，LKQ 在上周公布获利后暴跌了有约-15%。当我在 2020 年 11 年末第一次写到并购得 LKQ 时，颇高管预期 2022 年每股获利为 3.05 美元。

今日他们预期 2022 年每股获利为 3.96 美元，远颇高于之前的预料，但该股因死讯而暴跌很多，并且显然都会继续暴跌。这里的最重要收获是这与Mode有关，而不是特定行业或个别业务。虽然 Meta 股份的升幅与 Apple 和 Alphabet 的股份升幅中间信服普遍存在歧异，但我预期更加大的Mode都会相像。

不限是与标准规范普尔 500 这两项相比较，这些股份里面的一些自当年以来的升幅示例。

YCharts 透过的数据集 尽管所有这些股份与这两项独自一人暴跌，但洋葱和 Alphabet 的升幅要小得多，而且它们比一般科技领域股更加具备这两项的结构上更进一步。该样品里面的其余股份无论如何属于假死里面。

我显然 Apple 和 Alphabet 股份的拥有者者显然在 1 年末份的财报首集前两天松了足足，所以这一本书只是竭力无视他们为什么不不应这么快松足足。

02

了解到 Apple 和 Alphabet 的兴盛/不景气心率

我用 Meta 展出了理论上兴盛/不景气心率的获利Mode，但我也希望花点整整写下兴盛的理由。在理论上有关奥斯本加息、格鲁吉亚/摩尔多瓦、产品开发解决办法和通货膨胀的研讨里面，太大程度上缺乏的是美国政府加拿大政府的性刺激外交政策是“兴盛”的极其重要驱动力

这与我们在 2008/9 年不景气之前的情况截然相异，当年依然很难直接给与美国政府暴政的性刺激。2009 年之前很难“兴盛”，因为无论如何很难性刺激外交政策。我们得到的只是奥斯本的极低比率和量化严格外交政策，以及人道原本对经济危机作出贡献小得多的其组织。在那种生存环境下，经济的依然板机都掌控在奥斯本手里面。

这一次相异。虽然奥斯本早先的温和派政治立场（只要他们真的坚持下去）将有效地从市场竞争去掉除所谓的“奥斯本看跌贴现”，但这这样一来奥斯本显然不都会像他们那样采取正因如此的行动在 2018 年第四首集度，以不必要股份市场竞争暴跌，因为当年的比率很极低，而且不必次极低了。

但奥斯本看跌贴现的中止并不是即将到来的“不景气”的主要理由，而不是“兴盛”的主要理由。2009 年比率属于极低位，的发展早早，1990 年代早期比率相比较较低，我们境遇了文化史上小得多的股份市场竞争兴盛之一。奥斯本当然在 2020 年 3 年末为不必要不景气毫无疑问了作出贡献，但 2021 年兴盛背后的背负是由加拿大政府对美国政府暴政的大量直接财政性刺激产生的。

再次舍弃在 2020 年和 2021 年有效地 Apple 和 Alphabet 的奇特 COVID 消费Mode，它只是在性刺激颇高效率之上缩减了另一个兴盛/不景气颇高效率，显然都会进一步变形它。

今日让我们来再次来洋葱的获利，以更加相符地了解到这些跨国公司得到的性刺激贷款提振。

Apple EPS 态势 在上面的 FAST 图解里面，我删除了除 EPS 态势之外的所有这两项，并在 iPhone 于 2013 年成熟阶段时开始绘制图解。我希望在这里向受众展出的是，联邦性刺激贷款对 2021 年洋葱每股获利上涨的影响有多大. 因为洋葱的财政年度在 9 年末完结，他们的 2021 财政年度依然在一年内就捕捉到了所有的性刺激付给物理现象。

2020 年，他们的 EPS 上涨了 10%，这是我在 2020 年 1 年末在洋葱日本公司获利时所预测的，因此他们的获利上涨与 2021 年之前的预料态势一致。还不应肯定的是，因为洋葱日本公司注资大量股份，这些每股获利上涨数字被夸张了。如果有人不回避股份注资的影响，那么洋葱日本公司的获利只都会以极低偶数的速度上涨，造成大风靡。

因此，我们从 2013-2020 年洋葱日本公司的极低偶数到颇达 10% 的获利上涨到 2021 年单年 71% 的获利上涨。我显然洋葱注资人能够或许问自己的解决办法是如果到 2023 当年，当依然性刺激贷款仍未用完时，洋葱的获利是不是显然都会上涨、收缩或保持不变？在此之前，颇高管显然每股获利显然都会在这段整整内以偶数上涨。

市场竞争对洋葱股份的定价或许比它的上涨速度要快于（根据 28-30 的市盈率，我估计值能够 15% 的每股获利上涨率来支持早期收购价）。我显然到 2023 当年每股获利上涨无论如何为但球队的显然性极其颇高。

我的论点是，与颇高管预料的 6.60 美元相比较，洋葱的每股获利在 2023 年更加有显然有约每股 5 美元。如果我们推算他们在 COVID 之前到 2023 年的每股获利上涨态势将有约为每股 4.50 美元，但我相信他们都会在 2020 年和 2021 年为他们极其光亮的生态系统缩减更加多的零售商，并且都会从里面得到永久的公共利益。

因此，我显然他们在 2023 年的每股获利在 5 美元到 5.50 美元中间的预料或许是合理的。如果我的估计值稍微有约一点，那么洋葱公司股票在这段整整内显现出来广度颇高价的显然性极其大，假死暴跌-20% 的显然性极其大。

Fast图解 我们看到 Alphabet 的Mode与我们在 Apple 看到的极其相像，但 Alphabet 的每股获利无论如何在 2021 年上涨了 91%，令人令人震惊。再次来文化史每股获利的 FAST 图解就可以显露上半年的异常情况。

这正是“兴盛”的假定，到 2023 当年显现出来“不景气”的显然性极其颇高。我估计值，如果很难 COVID 性刺激，Alphabet 之前的每股获利态势将使他们在 2022 年得到每股有约 75 美元的获利，而在此之前颇高管预期每股获利有约为 116 美元。和洋葱一样，这些额外的性刺激获利显然都会希望缩减之前的升高态势，而这些钱都会在经济里面继续流过通短暂，所以，也许 EPS 不都会一路暴跌到之前的态势线或,

注资人能够回避的另一个解决办法是，在 2008 年的上一次不景气此后，谷歌的每股获利以每年 40% 以上的速度上涨，因为当年它们无论如何是数家体量相比较较较小且上涨促使的跨国公司。今日他们是数家价值 1.7 万亿美元的日本公司。Alphabet 的依然税收来自广告，而广告作为一个心率性行业看作悠久的文化史。

注资人不应预期，在“正常人”衰退此后，每股获利上涨将严重为但球队。今日再次舍弃不景气，之前的广告热潮显然是一次性性刺激贷款推行的，它使 GOOGL 的股份显然显现出来极其大幅度的暴跌。公司股票依然信服都会跌至足以触及假死区域，我显然不都会回避买入它，直到它从最极低点暴跌 -40% 或 -50%。

03

注资Pop回避和策略

今日是回避减缓风险子母的时候了，并指出尽管 2021 年的获利亮眼，而且这些股份的市价相比较较于许多其他科技领域股展出出较差上半年的股份，它们极有显然屈服于仍未推行其他股份暴跌的不尽相同勇气。Apple 和 Alphabet 虽然今日样子不可战胜，但在愿景两年的市价里面却看作极其颇高且极其不切也就是说的更进一步。

我不希望到它们破裂之前的相符整整是什么，但推行 2021 年上涨的性刺激外交政策不太显然在 2022 年继续下去，到 2023 当年将依然无论如何完结。我们生活在这样一个的时代大盘股一夜中间显然都会暴跌-25%。

我是一个只花钱长角的注资人，到 2022 年为止，我仍未无论如何注资并且很难拥有者手续费。然而，截至撰稿本文时，标准规范普尔 500 这两项正因如此年暴跌有约 -10%，我的注资Pop仅暴跌有约 -3%，无论如何在注资Pop不仅仅上推论极其无聊。

这就路中了一个解决办法，如果我像样子那样看跌，为什么我不拥有者一些手续费？短期内，我很显然都会拥有者手续费，但我今日不这样花钱有三个极其重要理由。

首先是我显然是错的（尽管我显然显然性更加为大）。第二个是我很多元化，我拥有许多我显然将具备开放性或反心率的股份，据估计在 2022 年，我有大有约 20% 的国际子母，有约 10% 的钛子母，以及一些金融子母。所有的钱都来自我的股份iShares Core Growth Allocation ETF ( AOR )，今日的百分比至寡 15%。甚至我在 Meta 的初始百分比也只有 1%，而当年它在标准规范普尔 500 这两项里面的百分比为 3.8%，所以即使我注意到到这些兴盛/不景气的股份，我的子母也更加寡比其他大多数人。

我还很难将任何刚才转移到手续费上的第三个理由是，外交政策制定者无论如何可以改变主意。我们看到奥斯本在 2018 年第四首集度以意希望不到的方式这样花钱，而在 2008 年，众议院共和党人首先不愿了任何人道的选择，但随后他们回到自己所在的东部并从各政党那里得到了很多，当他们赶紧时他们通过了对克利夫兰的人道。

我只是希望互动这种兴盛/不景气的颇高效率，因为我显然对奥斯本和加息的肯定远远至寡了对这种更加大的“兴盛/不景气”危险性的肯定。虽然就一些注资人愿意为优质科技领域股付给的颇高收购价而言，极低比率显然造成公司股票“兴盛”，但比率与“不景气”颇高效率依然所谓，后者将由突然中止性刺激贷款。

假定科技领域注资人从一开始就或许关切比率比较，比率升高显然都会在愿景一两年内相比较较很慢和渐进，但对跨国公司获利有更加息息相关的性刺激外交政策的中止不都会很快作为渐进的。上半年股份市场竞争仍未向我们展出了 Meta 和其他股份，它对获利令人失望的反应绝不是渐进的。

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