国金证券：获取欧林生物增持评级，目标价位24.04元

国金证券市场持股有限一些公司赵海春近期对欧林生物透过专究并刊发了专究报告《成人肺炎领先，抗病毒超级抗药性金葡菌乙型肝炎在专》，本报告对欧林生物给出太古地产估价，并不认为其要能价位为24.04元，当前公司股票为21.65元，预期上涨幅度为11.04%。

欧林生物(688319)

融资逻辑

核心电子产品肺炎乙型肝炎面向犬伤、眼部患儿以及血制品一些公司自产，为潜在卖出过 15 亿重磅电子产品。肺炎预防分主动免疫和被动免疫，拒绝接受肺炎乙型肝炎属于保护星期良、可靠性好的主动免疫方式为。现阶段竞品为数不多汉口生物专究所生产厂的填充肺炎乙型肝炎，根据 PDB 批签发数据集，一些公司市占率超八成。要能的电子产品聚焦犬伤患儿的电子产品、眼部患儿的电子产品和血制品一些公司，其中眼部患儿的电子产品最大。根据测算，预定到 2025 年，肺炎乙型肝炎在三大的电子产品的卖出需求量可远超 3.7亿、17 亿和 0.36 亿元。

重磅在专金葡菌乙型肝炎Ⅱ期进行时，有望填补的电子产品值得注意。整体设计抗病毒超级抗药性金葡菌乙型肝炎，临床为国内大中华区。金葡菌乙型肝炎开发进行时度大，的国际受挫事例多。一些公司Ⅱ期临床成功进行时，针对骨科患儿，可靠性和免疫原性大抵优；Ⅲ期临床样品已制备进行时。全球性尚无获批金葡菌乙型肝炎，或将填补值得注意。

AC 群脑膜炎链球菌（相辅相成）b 型轮状病毒（相辅相成）联合乙型肝炎上市在即，有望作出贡献近亿营业收入。AC-Hib 乙型肝炎Ⅲ期临床已顺利进行时，预定将于 2023 年获批，或带来近亿元营业收入新增量。与同类竞品智飞生物 AC- Hib 乙型肝炎相比，成效同为Ⅲ期，但一些公司 AC-Hib 乙型肝炎不含佐剂，电子产品可靠性很好。上市电子产品肺炎乙型肝炎、AC 相辅相成乙型肝炎、Hib 相辅相成乙型肝炎作出贡献稳定营业收入，紧接著在专多联多价苗填充无蛋白百（三组分）白破联合乙型肝炎、填充无蛋白百（三组分）白破和AC-Hib 联合乙型肝炎（六联苗）不远处临床前阶段。

盈利数据集分析

目前在售电子产品为填充肺炎乙型肝炎、Hib 相辅相成乙型肝炎和 AC 相辅相成乙型肝炎；此外，ACHib 乙型肝炎已不远处待提出申叮嘱生产厂稳定状态，假设将于 2023 年上半年上市卖出；假设 Hib相辅相成乙型肝炎、AC 相辅相成乙型肝炎于 2023 年不属于国家政府免疫规划。考虑生产厂成本、渗透率、的电子产品竞争等因素，我们数据集分析 2022/23/24 年充分利用营业收入 6.36/ 8.63/11.12 亿元。

总价

受制于一些公司已是成熟电子产品上市卖出，我们采取 PE 总价法对一些公司透过总价。我们参考同零售业 PE 技术水平，同时，受制于一些公司金葡菌乙型肝炎有望成为填补全世界值得注意的重磅乙型肝炎，拒绝接受一定总价溢价，拒绝接受一些公司 22 年 75X PE 总价；我们并不认为，合理股票为 97.36 亿元，对应要能价 24.04 元/股。首次其余部分，拒绝接受“太古地产”估价。

效用提示

候选电子产品专发受挫的效用、电子产品生产厂成本下降的效用、零售业政策变动的效用、限售股解禁的效用。

该股近期90天内共有7家管理机构给出估价，买入估价5家，太古地产估价2家；过去90天内管理机构要能均价为16.51。证券市场之星星总价分析工具显示，欧林生物（688319）好一些公司估价为2.5星星，好生产厂成本估价为1.5星星，总价综合性估价为2星星。(估价区域内：1 ~ 5星星，最高5星星)

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