欧洲天然气价格再度上涨 有色供应末端将再受干扰

金融工具特别：金融工具产品升贴水可维持相争完全。由于云气重新站上71000元/吨，打击沿河消费品，大多持货商为单价早市平水银始报于升水20元/吨，其余则报至升水40元/吨周围，沿河和杂货保持无可奈何完全下难见作价，持货商见势陆续开启调降来进行，10点左右大多持货商的产品充裕，数度上调至升水10元/吨。在元月月基差C结构小幅扩大的带动下，大多杂货买现抛期意愿增强，吸引大多升水10元/吨的的产品陆续作价，持货商随即开启挺价来进行，升贴水再度回到升水30-40元/吨。好银和湿法银小规模受到冶炼厂单价和进口的产品输送到的影响走较差，好银金川大板调降短时间，受到影响结构上好银报于升水20-50元/吨，大多进口湿法H&M如QB等由贴水50元/吨上调至贴水80元/吨，作价平庸。

观点：

宏观特别，近期欧洲天然气价格比再度展现随之走高的可能，这使得欧洲产能局限的可能或将小规模存在，而这无疑将会使得在此之前已经居高不下的货币贬值程度小规模可维持较高位置。此外，昨日央行主席鲍威尔听证会的摘要提早公布，证词中称，预计3上半年加息25基点将是合适的。选择当下俄乌紧张局势，央行理事的行事或将愈来愈偏谨慎。

基本面来看，变化相对有限，沪银特别，TC价格比于上周继续小幅回升，而沿河复产小规模加速，都为苏州、昆山等地疫情的小规模酵母也令消费品在此之前受到一定受到影响，消费品远不如预估的可能下，沪银升贴水数度小规模走较差。揭示出持货商尝试尽力单价，粤东银升贴水展现小规模走较差的态势。废银特别，精废价差小规模可维持至合理区间左侧。进口特别，进口窗口小规模关闭，产品交投继续可维持较差活跃度。

储藏特别，LME小幅去库0.08万吨至7.21万吨，SHFE小幅累库0.11万吨至7.32万吨。

结构上看来，产品首当其冲情绪全面升温，消费品不佳受到影响银价表现，但货币贬值状况对银价或将有较为显着的提振。

思路：

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓；4. 衍生品：暂缓

不相关的：

1. 储藏拐点 2.美债收益率小规模走高 3.疫情风险加剧

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