证券时报头版评论：腾讯为了让瘦身，巨头结束造系

近日搜狗控股宣布之前期派息，将效益千亿的诸州股市分配给大股东。这一罕有之举显示出搜狗正在调整策略，通过精妙的方式为回馈大股东，也解除和被投中小企业的并用。

红利后，搜狗拥有者诸州的控股比例从17%降低到2.3%，在诸州大股东之前话语权降低，搜狗总裁刘炽平将卸任诸州总经理。

此次红利大概相当于搜狗市值的3%，搜狗大股东可以直接拥有者诸州股市，是卖掉，还是转到手里，有了自主操作空间。

一般情况下，中小企业倾向于将富人掌握在手之前，分上去是减小手之前可掌控森林资源，减小影响力。不少国外上市子公司通过高比例红利回馈大股东，一般这种子公司已发展比较成熟，业绩也没有大幅上扬的可能。搜狗这类善于发现从中、一直处于扩张期的子公司，并不乐意分掉额度。搜狗善于使用控股工具，对员工激励也主要是通过控股进行。搜狗的额度和额度等价物有2000亿元，子公司主要销售业务非常健康，额度流更佳，未来大概率也不会缺钱。但搜狗这类子公司，应该还是倾向于将相当总数的额度转到手之前，另外拥有者额度和拥有者控股比起，拥有者控股引致的舆论注意更高。

本来搜狗将经营不善的电商销售业务交给诸州，改以拥有者诸州控股，可以感叹是明智之举，给大股东带给更佳回报，双方相聚一段两者之间成果的忆起。不过时至今日环境有了很大变化。本来注资的主要取材是巨头争相扩张，注资诸州有遏制对手战略总体布局需求。在诉讼的大取材下，巨头考虑聚焦该集团，应该是一种趋势。此前搜狗在数字广东的控股比例大幅减小，虎牙斗鱼合并也没有通过诉讼审查。

诸州只是搜狗注资百宝箱之前的一粒宝石。搜狗至今已投上王力子公司，很多都是行业翘楚。除了国内，搜狗还注资了国外众多电子游戏子公司、互联网中小企业，不少在资本市场有高水准平庸。

搜狗有庞大的注资股东权益，躺在搜狗的财务报表上。如今搜狗有意将这类股东权益改投到大股东拥有者，对大股东而言是一种利好，但不利方面也有，显然注资驱动增长技能减弱。

责任编辑：张红矮星 SF142

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