银河证券：乘用车市场占有率呈现韧性 插混增速靓丽

银河证券发布新闻研报并称，乘会前发布新闻2022年1月末量产车蔬果数据集：都将末零售商销售量为209.2万辆，去年同期-4.4%，环比-0.6%；进出口销售量为217.2万辆，去年同期+6.8%，环比-8.2%；生产量为205.9万辆，去年同期+10.4%，环比-16.5%。风电车销售量受环流，放于掺入增速靓丽。腿部自配生产商经济衰退度小规模微微，决定再次注目长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)(02333)、广汽集团(601238.SH)；厂家餐饮业决定注目总合一条龙华域汽车(600741.SH)、照明控制器紧缺标的科博达(603786.SH)、智能驾驶配被动安全供应商均胜电子(600699.SH)。

银河证券配要论述如下：

一、销售量数据集彻底改变

乘会前发布新闻2022年1月末量产车蔬果数据集：都将末零售商销售量为209.2万辆，去年同期-4.4%，环比-0.6%；进出口销售量为217.2万辆，去年同期+6.8%，环比-8.2%；生产量为205.9万辆，去年同期+10.4%，环比-16.5%

二、春节假期日前所致1月末直接蔬果整年去年同期增大，大面积疫情冲击适配器展示出

2022年1月末量产车零售商销售量达209.2万辆，去年同期-4.4%，环比-0.6%，配要由于春节假期日前至1月末，直接蔬果整年去年同期增大，叠加天津疫情对适配器产品相当程度环流。随着近几个月末生产、批售的逐步走强，整体市场供应稳定下来，助力各供应商积极迎接中秋节好成绩，零售商后端增加可期。从构件看，(1)1月末凯迪拉克零售商29万，去年同期-5%，环比增长18%，习惯凯迪拉克中秋节增长势头较强；(2)自配生产商零售商94万辆，去年同期+11%，环比+1%，自配生产商腿部企业展示出极佳，在风电市场授予明显增量。(3)出资生产商零售商86万辆，去年同期-17%，环比-7%，其中日系市场份额19.2%，去年同期-2.2pct，美系市场份额8.2%，去年同期-1.2pct，德系市场份额23.5%，去年同期-2.3pct。

三、风电车销售量受环流，放于掺入增速靓丽

1月末风电量产车零售商销售量34.7万辆，去年同期+132.0%，环比-27.0%；进出口销售量41.2万辆，去年同期+141.4%，环比-18.5%，进出口和零售商环比增高的走势与2021年1月末基本一致，预计配要受年初集中交付所致上年12月末高基数有关。1月末全国性风电零售商Mbps为16.6%，去年同期提升10个百分点，但环比相当程度增高。风电量产车市场国际化发力，GM；也电动与放于掺入双驱除夯实自配生产商风电领先地位；以上汽集团与广汽集团为象征性的习惯车企展示出比起引人注目。进出口销售量跃进万辆的企业有11家，其中GM(9.3万辆)、伏特中国人(5.9万辆)、上汽通用五菱(4.0万辆)展示出最为引人注目。从轿车看，；也电动进出口销售量33.3万辆，去年同期+130.4%；放于电掺入动进出口销售量7.9万辆，去年同期+202.1%。从构件看，自配生产商风电车进出口Mbps32.0%，凯迪拉克为22.9%，配流出资仅2.7%。1月末电动车高后端轿车与中低后端销售量均有良好展示出，其中A00级进出口销售量10.5万辆，市场份额占；也电动的32%；A0级进出口销售量5.1万，市场份额降至；也电动的15%；A级市场份额22%，保持稳定；B级产品10.1万辆，环比增高14%，占市场份额30%，略有提升。

投资决定及股票池

腿部自配生产商经济衰退度小规模微微，银河证券决定再次注目长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633)(02333)、广汽集团(601238.SH)；厂家餐饮业决定注目总合一条龙华域汽车(600741.SH)、照明控制器紧缺标的科博达(603786.SH)、智能驾驶配被动安全供应商均胜电子(600699.SH)。

后果高亮：汽车销售量不达预期的后果；芯片匮乏所致的文化产业后果。

本文编选自微信公众号“中国人银河证券深入研究”， 作者：杨策，智通财经编辑：翁藏区。

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